位于非洲的神秘国家瓦坎达，凭借来自宇宙的振金而成为科技极度发达的国家，不过他们长久封闭，始终对外界保守这个秘密。在前国王死于联合国爆炸袭击后，特查拉王子（查德维克·博斯曼ChadwickBoseman饰）继任成为新的国王，同时他也是黑豹的继承者。登基之后，特查拉与前女友娜吉雅（露皮塔·尼永奥LupitaNyong’o饰）、贴身侍卫奥姆烨（丹娜·奎里拉DanaiGurira饰）追查曾经盗取振金并杀害瓦坎达人的尤利西斯·克劳（安迪·瑟金斯AndySerkis饰）。一番厮杀后，克劳侥幸逃脱，谁知最终死于合伙人艾瑞克·克尔芒戈（迈克尔·B·乔丹MichaelB.Jordan饰）之手。艾瑞克同样具有瓦坎达血统，而且当年他的父亲死在了自己的兄弟——特查拉父亲的手中。怀着莫大的仇恨，艾瑞克踏足瓦坎达，去争夺至高无上的王位……
几千年前，五个非洲部落为了一颗含有金属振金的陨石而发生战争。一名战士摄入了受金属影响的“心形药草”，获得了超人的能力，成为第一位“黑豹”。他团结了除贾巴里部落以外的所有人，建立了瓦坎达国家。几个世纪以来，瓦坎达人利用振金开发先进技术，并通过冒充第三世界国家的方式将自己与世界隔离。1992年，瓦坎达国王特查卡拜访了在加利福尼亚州奥克兰从事卧底工作的弟弟恩乔布。特查卡指控恩乔布协助黑市军火商尤利西斯·克劳从瓦坎达窃取振金。恩乔布的搭档透露他是另一名卧底瓦坎丹人祖里，并证实了特查卡的怀疑。
如今，特查卡死后，他的儿子特查拉返回瓦坎达继承王位。他和朵拉·米拉杰( Dora Milaje)的领袖奥科耶 (Okoye ) 从一项卧底任务中救出了特查拉 (T'Challa) 的前情人纳基亚 ( Nakia) ，这样她就可以与他的母亲拉蒙达 (Ramonda ) 和妹妹舒莉 (Shuri)一起参加他的加冕仪式。在仪式上，贾巴里部落的首领姆巴库在仪式战斗中向特查拉挑战王冠。特查拉击败了姆巴库并说服他屈服而不是死去。
当克劳和他的同伙埃里克·史蒂文斯从伦敦博物馆偷走一件瓦坎达文物时，特查拉的朋友、奥科耶的丈夫瓦卡比敦促他把克劳活着带回来。特查拉、奥科耶和纳基亚前往韩国釜山，克劳计划在那里将这件神器卖给中央情报局特工埃弗雷特·K·罗斯。一场交火爆发，克劳试图逃跑，但被特查拉抓住，特查拉不情愿地将克劳释放给罗斯看管。克劳告诉罗斯，瓦坎达的国际形象是技术先进文明的幌子。埃里克攻击并救出了克劳，而罗斯在保护纳基亚时受了重伤。特查拉没有追捕克劳，而是将罗斯带到瓦坎达，在那里他们的技术可以拯救他。
苏里治愈罗斯时，特查拉就恩乔布的事向祖里质问，因为埃里克戴着一条属于他的项链。祖里解释说，恩乔布计划与世界各地的非洲人后裔分享瓦坎达的技术，以帮助他们征服压迫者。当特查卡逮捕恩乔布时，后者袭击了祖里并迫使特查卡杀死了他。特查卡命令祖里谎称恩乔布失踪，并留下恩乔布的美国儿子恩贾达卡来维持谎言。这个男孩长大后成为埃里克，一名美国海豹突击队员他的昵称是“Killmonger”。与此同时，克尔芒戈杀死了克劳并将他的尸体带到了瓦坎达。他被带到部落长老面前，表明他的身份是恩贾达卡，并声明他对王位的继承权。克尔芒戈向特查拉发起仪式性战斗挑战，他杀死了祖里，重伤了特查拉，并将他扔下瀑布推定死亡。克尔芒戈吞下心形药草，并下令焚烧其余的，但纳基亚先提取了其中一株。克尔芒戈在瓦卡比和他的军队的支持下，准备将瓦坎达武器分发给世界各地的特工。
纳基亚、舒莉、拉蒙达和罗斯逃往贾巴里部落寻求援助。他们找到了昏迷不醒的特查拉，贾巴里人救了他，以报答饶过姆巴库的命。被纳基亚的药草治愈后，特查拉回来与克尔芒戈战斗，克尔芒戈穿着与特查拉相似的纳米技术套装。瓦卡比和他的军队与舒瑞、纳基亚和多拉米拉杰作战，而罗斯远程驾驶一架喷气式飞机，在携带振金武器的飞机离开瓦坎达之前将其击落。姆巴库和贾巴里人前来增援特查拉。面对奥科耶，瓦卡比和他的军队退却了。在瓦坎达的振金矿中战斗时，特查拉破坏了克尔芒戈的套装并刺伤了他。克尔芒戈拒绝接受治疗，选择以自由的方式死去，而不是被监禁；特查拉向他展示了瓦坎达的日落，克尔芒戈平静地去世了。
特查拉在恩乔布去世的大楼里建立了一个外展中心，由纳基亚和舒里负责管理。在片尾彩蛋中，特查拉出现在联合国面前，向世界揭露瓦坎达的真实本质。在片尾彩蛋中，舒莉帮助巴基·巴恩斯康复。